汇川技术(300124)收购工业视觉系统公司 战略意义和协同作用较大

出资1200万元收购南京睿瞻60%股权,进入潜力较大的工业视觉系统新市场。南京睿瞻信息技术公司成立于2012年8月,注册资本800万元,汇川增资1200万元获取60%股权,拟更名为南京汇川工业视觉技术开发有限公司。睿瞻核心研发团队源自南京大学视觉领域专家、教授团队,从事物联网、智能视频分析、工业视觉控制等相关系统研发已有较长时间,公司竞争能力强,且近期其工业视觉产品在墙地砖应用行业的样机试制已经成功,墙地砖应用行业预计有8亿潜在市场。工业视觉系统是用于自动检验、工件加工和装配自动化以及生产过程的控制和监视的图像识别机器,业内人士预测2015年国内有200亿的规模,汇川借此进入潜力较大的工业视觉系统。
   工业视觉系统公司的收购对汇川的战略意义和协同效应都很大。首先,工业视觉领域是工控领域高端应用,成长性很好,此次收购使得汇川在自动化整体解决方案上得以往高端领域延伸,形成控制、驱动、传感、检测全线布局,助力汇川成为工控自动化解决方案提供商。其次,工业视觉系统与汇川技术现有的产品有着相同的客户群体,包括陶瓷、药材、食品等,睿瞻公司优势在产品研发,而汇川在这些行业有很强的客户积累,产品和市场的结合将带来很大的协同效应,单就墙地砖应用行业的样机预计存在8亿的潜在市场,且可以在药材、食品等行业迅速推广。再次,工业视觉整体解决方案的部分功能也需要采购大量的伺服、PLC等,对汇川目前的产品有良好的拉动作用,有望促进现有工控产品销售。
   20亿现金是汇川一大竞争优势,并购、买方信贷担保等创新应用提升汇川价值。目前汇川货币资金超过20亿元,2010年9月IPO募集资金18.6亿元,已投入使用7.1亿元,说明11.5亿元为超募资金、8.5亿元自有资金,是汇川的一大竞争优势。公司上市以来,2011年9月3000万收购长春汇通100%股权,2013年3月出资1500万与上海贝思特合资成立上海默贝特电梯技术有限公司,超募资金的使用相当谨慎,以获取有前景的核心技术为主,经过汇川的管理改革和销售推广,并购公司将有望实现跨越式发展。同时8月2日汇川公告为采用买方信贷结算方式的客户提供担保,融资担保金额不超过1亿元,这也是汇川盘活账面现金的有效方式,预计在大传动、伺服、变频等产品上均可以考虑买方信贷担保的模式。2013年下半年和2014年在20亿现金的应用上可能给公司,有望为公司再次起飞插上腾飞的翅膀。